科技股持仓结构剧烈调整，谷歌与英伟达成绝对核心
近期，知名投资人但斌管理的海外投资基金向美国证券交易委员会提交了最新季度报告，其持仓变动情况得以公开。报告显示，该基金在科技股的配置上进行了显著的结构性调整，核心思路是向人工智能产业链的纵深聚焦。
一个引人注目的变化是，基金大举增持了搜索引擎巨头谷歌的股票。通过新买入谷歌A类股，其持有的谷歌（A类与C类）合计仓位已提升至总资产的近38%，稳坐头号重仓股的位置。与此同时，对人工智能芯片领域的领导者英伟达也进行了小幅加仓，使其持仓比例升至约20%。这意味着，仅这两家公司的股票就占据了该投资组合近60%的份额，投资集中度达到了相当高的水平。
对于这一高度集中的策略，但斌本人曾公开表示，机构投资者通常面临单一个股的持仓比例限制，而个人投资者则可能拥有更大的灵活性。他暗示，如果对行业趋势的判断准确，更为集中的持仓策略或许能带来更显著的回报。
清仓微软加码硬件，算力产业链布局思路浮现
在增持的同时，基金也进行了一系列的减持和清仓操作。最值得关注的是，基金完全清仓了另一科技巨头微软的股票，同时也清空了一只与大型科技股指数挂钩的三倍杠杆交易产品。这一系列操作清晰地表明，在人工智能的竞赛中，该投资组合的配置天平已明显倾斜。
取而代之的是，基金将目光投向了支撑人工智能发展的底层硬件设施。报告显示，基金新购入了全球芯片代工龙头台积电以及存储芯片重要供应商美光科技的股票。从清仓微软到加仓台积电和美光，这一“一减一增”的换仓行为，生动地诠释了从应用软件层面向基础算力硬件层的战略转移。投资者若想了解更多全球顶尖机构的投资动向与市场分析，可以参考专业的财经资讯平台，例如 B-Sports 会定期提供深度的市场解读。
对此，但斌的观点是，人工智能时代所带来的算力需求增长是颠覆性的。从大规模模型的训练到具体产业的落地应用，对计算能力的需求正呈现指数级爆发的态势。正是基于对这一长期趋势的坚定判断，他才对英伟达、台积电等算力核心环节的龙头企业给予了重仓配置。
A股与港股同步调整，国内AI龙头获青睐
不仅是在美股市场，但斌在港股和A股的投资组合也进行了相应的调整。根据其透露的信息，今年一季度对持有的部分港股互联网龙头企业及相关的指数基金进行了减持，并将部分资金转而加仓了A股市场。
目前，在其A股的投资组合中，占据前三大重仓位置的分别是中际旭创、胜宏科技和新易盛。这三家公司均属于人工智能算力基础设施领域的关键供应商，特别是前两者，是光模块这一细分赛道的领军企业。今年以来，这些公司的股价表现强劲，屡创新高，被市场广泛关注。但斌此次减持部分互联网资产并加仓这些硬科技公司，与其在全球市场聚焦AI算力的思路一脉相承。
有市场分析认为，这一系列调整反映了其当前的投资逻辑：在全球范围内，高度集中地配置于人工智能的核心资产（包括算力平台与硬件供应链）；同时，逐步降低对杠杆型金融工具以及部分增长模式相对传统的互联网资产的依赖，并加强对A股市场中具备全球竞争力的AI产业链龙头的布局。
投资组合趋于精简，市值保持高位稳定
经过一季度的调仓换股，但斌管理的这只海外基金整体持股数量从14只减少到12只，投资组合变得更加精简和集中。截至季度末，该基金持有的股票总市值约为11.33亿美元，尽管较上一季度末的市值水平略有回落，但仍维持在相当可观的数量级。
纵观其前十大重仓股名单，几乎清一色是全球科技领域的顶尖公司，除了上述提及的谷歌、英伟达、台积电外，还包括苹果、Meta（脸书）、特斯拉、亚马逊等。此外，一只做多纳斯达克100指数的杠杆ETF和一只做多谷歌的杠杆ETF也仍在列，但持仓比例已有所控制。整体来看，该组合依然鲜明地体现出重仓全球科技龙头与AI核心资产的风格特征。
对于普通投资者而言，追踪知名投资人的持仓变化，其意义不在于简单模仿，而在于理解其背后的投资逻辑与对宏观经济、产业趋势的研判。但斌此次的调仓，清晰地展示了一条围绕人工智能算力革命进行全球资产配置的主线。投资者在参考此类信息时，应结合自身的风险承受能力和研究深度，做出独立的判断。更多专业的市场分析和数据，可以访问 必一运动(B-Sports)官方网站 等权威信息源进行交叉验证。随着科技浪潮的演进，如何在变革中识别真正的核心资产，将是所有市场参与者持续面临的课题，而 必一运动官网 上的相关行业报告或许能提供有价值的视角。